作者: 來源: 新華網 發表時間： 2026-02-26 09:26
人民幣匯率延續近期走強態勢。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2026年2月25日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.9321元，較上一交易日上行93個基點。與此同時，在岸人民幣兌美元收盤報6.8672，較上一交易日上漲177個基點。
業內人士表示，人民幣匯率近期走強并非單一因素推動，而是多個因素共同作用下的結果。而從中長期看，人民幣匯率大概率延續雙向浮動的特征。
從外部因素看，美元指數走弱是重要原因。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，美聯儲獨立性受到沖擊，美元承壓，而美聯儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉美元頹勢。美元偏弱帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現一個升值過程。
“美元的弱化并非短期事件，而是美國財政赤字擴大、政策不確定性上升等多重因素疊加的結果。在這樣的背景下，全球資金重新評估非美貨幣的配置價值，使人民幣具備了相對優勢。”國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示。
而從內部因素來看，龐溟認為，國內經濟基本面的韌性是人民幣向好表現的重要支撐。他說，在國際經貿環境壓力邊際改善的大背景下，出口結構升級、制造業競爭力增強、經常賬戶保持較高順差等因素，使得外匯供給端相對充裕。此外，跨境資金流動也呈現改善跡象，債券市場吸引力提升、人民幣資產的避險屬性增強，使得境外機構增持人民幣資產的意愿上升。
展望未來，業內人士普遍認為，中美利差、國內經濟修復力度以及全球風險偏好等因素將持續影響人民幣匯率，從中長期看，人民幣匯率預計將繼續雙向浮動、保持彈性，單邊升值的可能性不大。
“今年影響人民幣匯率漲跌的因素同時存在，在看多人民幣匯率的同時不要忽視潛在的風險。”中銀證券全球首席經濟學家管濤表示。
針對人民幣匯率，《2025年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，強化預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
龐溟表示，央行在匯率形成機制上的操作更注重逆周期調節，通過中間價引導、離岸流動性管理等方式，壓制市場單邊預期，避免順周期放大效應。“政策的目標并非追求升值，而是有效引導市場預期、防范匯率超調風險、確保人民幣在全球貨幣體系中的可信度。”他說。
王青也認為，如果2026年人民幣匯率出現背離基本面的急漲急跌情況，貨幣當局穩匯市工具會果斷出手，釋放清晰政策信號。
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