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大額存單利率步入“0字頭”時(shí)代，銀行正通過“短期化、高門檻、低利率”的組合策略開啟負(fù)債端深度調(diào)整。2026年開年，超40家銀行發(fā)布的首期產(chǎn)品顯示，1年期以下利率普遍跌破1%，3年期多低于2%，5年期近乎絕跡，而百萬元起存門檻產(chǎn)品悄然浮現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)專家指出，這一結(jié)構(gòu)性變化是銀行業(yè)在凈息差持續(xù)低于1.5%的嚴(yán)峻壓力下，為配合實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行、實(shí)現(xiàn)自身穩(wěn)健經(jīng)營的必然選擇。展望全年，專家普遍認(rèn)為，在適度寬松貨幣環(huán)境與銀行息差壓力持續(xù)的雙重作用下，大額存單利率低位運(yùn)行將成常態(tài)，這標(biāo)志著居民資產(chǎn)配置邏輯與銀行負(fù)債管理模式正經(jīng)歷深刻重構(gòu)。

根據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)，當(dāng)前大額存單發(fā)行呈現(xiàn)顯著短期化特征，多數(shù)銀行主打1年期及以下短期品種，3年期大額存單發(fā)行量銳減，5年期產(chǎn)品近乎絕跡。例如，招商銀行僅提供2年期以內(nèi)產(chǎn)品；中國銀行在售產(chǎn)品期限為6個(gè)月、1年、2年和3年；建設(shè)銀行則僅有1年期及以下產(chǎn)品可供選擇。

利率曲線亦加速下探。目前，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等國有大行在售的1個(gè)月、3個(gè)月期限大額存單年利率已統(tǒng)一錨定在0.9%。這意味著，存入20萬元，持有3個(gè)月所獲利息僅450元，收益已與同期限普通定期存款相差無幾。而以往扮演“利率高地”角色的中小銀行同樣大幅收斂，云南多家農(nóng)商行近期發(fā)行的3個(gè)月期產(chǎn)品利率已降至0.93%至0.95%區(qū)間，集體邁入“0字頭”。

這一趨勢(shì)也是2025年以來存款利率持續(xù)下行的延伸，融360數(shù)字科技研究院的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，銀行整存整取存款各期限平均利率已全線降至2%以下，其中3個(gè)月期平均利率為0.944%，1年期為1.277%，3年期為1.688%。

與利率普降、期限縮短形成對(duì)比的是，部分銀行逆向抬高了特定產(chǎn)品的起存門檻。盡管20萬元仍是基礎(chǔ)準(zhǔn)入線，但工商銀行一款年利率1.55%的3年期產(chǎn)品設(shè)定了100萬元起存門檻且迅速售罄，農(nóng)業(yè)銀行甚至出現(xiàn)了500萬元起存的“金穗”系列產(chǎn)品。這種“低利率匹配高門檻”的策略，凸顯了銀行負(fù)債管理的精細(xì)化轉(zhuǎn)向。

招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，在市場(chǎng)利率下行周期，相對(duì)高息的大額存單成為稀缺資源，銀行通過大幅提高起存金額，實(shí)質(zhì)上是進(jìn)行客戶分層篩選，在維系高端客戶的同時(shí)，有效引導(dǎo)普通儲(chǔ)戶資金流向其他低成本負(fù)債，從而系統(tǒng)性壓降整體負(fù)債成本。

宏觀政策導(dǎo)向與現(xiàn)實(shí)經(jīng)營壓力，構(gòu)成了驅(qū)動(dòng)銀行業(yè)本輪調(diào)整的核心動(dòng)力。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，商業(yè)銀行凈息差已收窄至1.42%的歷史低位。此前，多家銀行高管在2025年三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上已明確表態(tài)，將加大力度壓降高成本存款，這一定調(diào)在2026年開年的產(chǎn)品布局中得到迅速貫徹。

在中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬看來，銀行凈息差面臨持續(xù)下行壓力，降低大額存單等高成本負(fù)債對(duì)于穩(wěn)定息差“效果明顯”。更深層次上，這一調(diào)整契合了金融讓利實(shí)體的政策脈絡(luò)。近年來，管理層持續(xù)引導(dǎo)貸款利率穩(wěn)步下行以降低社會(huì)融資成本，而若要保障這一進(jìn)程的可持續(xù)性，必然需要同步推動(dòng)存款利率的市場(chǎng)化調(diào)整，緩解銀行負(fù)債端壓力，為資產(chǎn)端進(jìn)一步讓利創(chuàng)造空間。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，后續(xù)降低存款成本的進(jìn)程仍將延續(xù)，但方式可能從普降利率轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性調(diào)整，如控制長(zhǎng)期高息產(chǎn)品規(guī)模、動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)產(chǎn)品門檻等。

談及2026年大額存單走勢(shì)，婁飛鵬預(yù)測(cè)，全年大額存單利率將延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，盡管個(gè)別銀行可能因短期流動(dòng)性需要發(fā)行利率略高的產(chǎn)品，但整體利率中樞難以顯著回升。這一判斷基于雙重邏輯支撐：一方面，當(dāng)前貨幣政策將持續(xù)提供充裕流動(dòng)性，市場(chǎng)利率體系整體維持低位；另一方面，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策目標(biāo)下，銀行資產(chǎn)端收益率仍承壓，負(fù)債成本管理將成為長(zhǎng)期經(jīng)營主題。展望未來，銀行存款產(chǎn)品的差異化定價(jià)將更為精細(xì)，銀行將依據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶基礎(chǔ)與市場(chǎng)定位，實(shí)施更具彈性的負(fù)債策略。