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歲末回眸，2025年的家族信托行業(yè)暖意十足。伴隨高凈值人群財(cái)富傳承需求持續(xù)迸發(fā)，在政策護(hù)航與信托機(jī)構(gòu)深耕布局的推動(dòng)下，該行業(yè)一改往日“小眾高冷”的標(biāo)簽，以規(guī)模提速、服務(wù)煥新、合規(guī)前行的姿態(tài)，走進(jìn)更多家庭的財(cái)富規(guī)劃清單。

“需求確實(shí)旺，但找到一家能放心托付身家的機(jī)構(gòu)太難了。這行拼的不是一時(shí)熱鬧，而是長(zhǎng)久的專(zhuān)業(yè)和耐心。”某千億元級(jí)信托公司總經(jīng)理的話(huà)道出了行業(yè)心聲。熱潮之中，信任構(gòu)建、人才短缺、制度銜接等難題仍在，行業(yè)正于挑戰(zhàn)中探尋高質(zhì)量發(fā)展的核心路徑。

政策破局

“真正的家族信托到底是什么？它與普通信托產(chǎn)品有何區(qū)別？”這是從業(yè)者常被問(wèn)及的兩個(gè)問(wèn)題，也反映了行業(yè)長(zhǎng)期存在的認(rèn)知模糊地帶。如今，答案正變得日漸明朗。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)近期起草的《家族信托業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)家族信托業(yè)務(wù)作出如下定義——信托公司接受單一自然人委托，或者接受單一自然人及其親屬共同委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益慈善事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，征求意見(jiàn)稿的發(fā)布有助于厘清家族信托業(yè)務(wù)邊界，提出了1000萬(wàn)元起投門(mén)檻與“財(cái)富保護(hù)、傳承”的核心屬性，有望杜絕專(zhuān)戶(hù)理財(cái)“擦邊球”操作。“征求意見(jiàn)稿讓我們?cè)谙蚩蛻?hù)介紹業(yè)務(wù)時(shí)有了底氣。”南方地區(qū)某信托公司業(yè)務(wù)人員表示。

2025年以來(lái)，北京、上海、廣州、廈門(mén)等地開(kāi)始試點(diǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記和股權(quán)信托財(cái)產(chǎn)登記，明確不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)的信托登記路徑，為資產(chǎn)服務(wù)信托特別是以家族信托為代表的財(cái)富管理服務(wù)信托的發(fā)展掃清制度障礙。4月，“雙首單”不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記在北京落地，國(guó)投泰康信托與外貿(mào)信托率先進(jìn)行了不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記，以前難處理的房子、股權(quán)，如今都能順順當(dāng)當(dāng)做進(jìn)信托。

專(zhuān)注能力、人才培養(yǎng)

“這哪是做業(yè)務(wù)，分明是簽一份跨越半生的承諾。”前述千億元級(jí)信托公司總經(jīng)理的話(huà)戳中了行業(yè)核心——拼到最后，拼的還是信任。一位信托公司業(yè)務(wù)人士對(duì)此感觸頗深，家族信托合同期限通常長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年，“等我退休了，合同還在履行，交接工作、檔案保存、傳承接續(xù)等事宜，都需要提前規(guī)劃并借助科技手段保障”。

但這份信任絕非口頭承諾，必須有硬實(shí)力兜底。

一家聚焦產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)的信托公司家族辦公室總經(jīng)理向記者表示：“最關(guān)鍵的是要有靠譜的人才。這類(lèi)人才必須精通信托、法律等專(zhuān)業(yè)知識(shí)，做到忠誠(chéng)勤勉。要當(dāng)好買(mǎi)方顧問(wèn)，根據(jù)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好挑選全市場(chǎng)資產(chǎn)。要具備從事家族投行的本事。客戶(hù)多是民營(yíng)企業(yè)家，不僅要資產(chǎn)保值，還涉及子女接班規(guī)劃、股權(quán)分配，甚至IPO對(duì)接等需求。面對(duì)這些家事商事交織的復(fù)雜訴求，如果我們沒(méi)點(diǎn)真本事，根本扛不住。”

在強(qiáng)勁需求拉動(dòng)下，近年來(lái)家族信托行業(yè)規(guī)模快速攀升。與此同時(shí)，馬太效應(yīng)愈發(fā)顯著，專(zhuān)業(yè)能力成為機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的核心要素。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，全行業(yè)家族信托規(guī)模6435.79億元。多家信托公司近期披露了自身家族信托業(yè)務(wù)規(guī)模，例如建信信托家族信托存量規(guī)模已超1400億元；中信信托家族信托受托規(guī)模突破1100億元，服務(wù)客戶(hù)數(shù)超8000名。

邁向價(jià)值深耕

業(yè)內(nèi)人士普遍期待，伴隨政策制度逐步完善落地，家族信托將進(jìn)一步打通發(fā)展堵點(diǎn)，既能守住財(cái)富安全底線(xiàn)，又能傳遞家族善意與精神傳承的價(jià)值。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛預(yù)測(cè)，家族信托將迎來(lái)“合規(guī)化、專(zhuān)業(yè)化、多元化”的高質(zhì)量發(fā)展階段。在需求端，高凈值人群跨境傳承、公益慈善等個(gè)性化需求將持續(xù)增長(zhǎng)，保險(xiǎn)金信托、養(yǎng)老主題信托等細(xì)分品類(lèi)有望爆發(fā)；在供給端，行業(yè)將形成頭部機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的格局，機(jī)構(gòu)需強(qiáng)化“信托+法律+稅務(wù)”綜合服務(wù)能力。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)家理事周小明表示，可以預(yù)見(jiàn)，資產(chǎn)服務(wù)信托特別是財(cái)富管理服務(wù)信托將獲得更好、更快發(fā)展，今后將逐步形成有價(jià)值的商業(yè)模式，成為既有規(guī)模又有業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的增長(zhǎng)引擎。

熱鬧背后，一些難題仍未解決。稅收配套滯后、復(fù)合型人才緊缺、資產(chǎn)登記銜接不暢這些老問(wèn)題還在，系統(tǒng)搭建、人才投入的壓力也讓中小信托公司雪上加霜。“開(kāi)展家族信托業(yè)務(wù)必須搭建專(zhuān)門(mén)的信息系統(tǒng)、配足人才，我們要么砸錢(qián)補(bǔ)短板，要么退場(chǎng)。”前述南方地區(qū)某信托公司業(yè)務(wù)人員說(shuō)。